zbsp999@gmail.c

4、青岛海信房地产：收回部分违约委托贷款青岛海信房地产股份有限公司公告称，公司在“18海信01”、“18海信02”募集说明书中披露，公司之子公司青岛好寓置业顾问有限公司对青岛尚远商业管理有限公司委托贷款出现本息违约，截至2018年9月6日违约本息合计21，174.05万元。对于上述违约委托贷款，青岛尚远商业管理有限公司于2019年7月偿还青岛好寓置业顾问有限公司委贷本金18983.69万元、利息3327.31万元，尚有2016.31万元本金未还，未偿还的本金将继续计息。上述违约委托贷款的收回预计对本公司生产经营及偿债能力无重大不利影响，本公司将继续按照法律程序追回债务人尚未偿还的本金。

自2018年年初以来，新加坡燃料油/迪拜裂解价差呈现为先扬后抑状态，进入秋冬季后，燃油裂解价差维持在历史高位，主要是东南沿海休渔期的结束以及新加坡燃油库存处于历史低位导致的。新加坡燃油现货需求旺盛，虽然国际油价大幅下跌，但也未能带动新加坡燃油价格下挫，但通过观察新加坡轻质油以及美国地区的汽油库存发现，轻质油库存提前见底回升，表明消费需求的疲软，而柴油或者燃料油等重质油由于受到政府周期性的调控，需求会滞后一个季度或者两个季度左右，因此我们认为目前的高裂解价差不可能太长久，随着未来国际油价继续下跌，下游买家也会持观望态度，裂解价差届时也会回落。

事实上，国产航母产业相关上市公司盈利能力同样改善明显，截至目前，已有18家相关上市公司披露2017年年报业绩，报告期内净利润实现同比增长的公司达13家，占比逾七成。其中，洪都航空、宝钢股份、泰豪科技等3家公司2017年业绩同比增长均在1倍以上。除此之外，还有9家公司披露了2017年年报业绩预告，业绩预喜公司达到7家。

根据嘉凯城发布的公告显示，公司旗下的全资子公司嘉凯城集团城镇化建设发展有限公司拟转让孟河、星桥、闲林、绍兴、坎墩和淳安等6家公司股权（上述6家公司股权以下统称“城市客厅资产包”）。同时，嘉凯城拟挂牌转让持有的苏州嘉和欣股权。此外，12月2日，嘉凯城还发布公告称，公司股东国大集团于2019年9月20日至2019年11月27日期间以集中竞价的方式减持公司股份1620万股，占公司总股本比例0.9%。

股债关系：股强债弱+期限利差走扩=经济预期上修+流动性环境不差3月以来的“股债皆平”局面被打破，转为“股强债弱”。3月底PMI数据公布后，10年期国债利率持续回升至3.26%以上，并推动期限利差走扩，经济景气度超预期+流动性环境不差，驱动A股继续上涨。我们预计当前央行货币政策可能优先关注经济情况，其次考虑货币市场流动性，所以在经济预期上修但持续性暂无法证实、也无法证伪的情况下，短期货币政策可能走平、利率环境或将维持。长端利率低位回升+期限利差走扩的环境下，A股估值总体受益，短期风格或将相对偏价值，创业板估值或将内部分化。

此外，据美国能源信息局20日公布的数据显示，上周美国商业原油库存降至4.395亿桶，环比减少960万桶，显著高于市场预期的30.9万桶的降幅。国际原油价格后续走势如何？安粮期货观点认为，供需基本面上看，原油供应过剩局面难以改变，而需求受到全球经济增速放缓影响，需求增速下调，原油总体处于供大于求的局面。从宏观及地缘政治方面来看，美国仍然处于主导地位。此外，英国脱欧事件造成的影响等都将对油价产生影响，中东地区的地缘政治也会对油价造成短期的影响。“可以说，2019年是原油处在诸多多空因素博弈中的一年，价格中枢因供应过剩下调，但局部短期内的走势，仍然依赖于突发事件的影响。”