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然而，束昱辉华丽辉煌的舞台后，却是凌乱晦暗的后台。表面上看去，束昱辉名下有23家公司，可以称得上“商业帝国”了，然而，时代财经深入调查发现，束昱辉手中并没有什么真正像样的公司，构成这个商业帝国的，只是一堆作坊和一群蜂拥着激动着来来去去做宝马梦的人。

可见，国有企业参与金融衍生品交易时间并不短，但成绩则堪忧。数据显示，截至2008年10月底，央企从事金融衍生品业务合约市值为1250亿元，形成了114亿元的浮动净亏损（浮盈49.8亿元，浮亏163.8亿元）”。其中，最著名的莫过于中航油事件。

五年清理“长跑”早在2013年6月，新《基金法》实施并明确公私募界限后，处于模糊地带中间地带的大集合也随即遭到停发，但出于维护存量产品持有人利益的考虑，监管层仍然允许存量大集合开放申购。这一制度“活口”下，不少券商仍然拥有的存量大集合反而得到了快速发展。例如广发证券2014年曾与新浪合作推出“一齐发”互联网理财方案，由新浪网为广发证券的理财产品进行流量导入，而据经济观察报记者了解，旗下产品“E定发·睿利1号”正是广发证券的大集合产品广发金管家系列“睿利债券分级1号集合资产管理计划”的优先级。“当时部分大集合一边通过预定预期收益率的方式吸收投资者资金，另一边开展股权质押融资业务，并通过门户网站开展流量导入合作，短时间内积累了大量规模。”前述投资经理表示，“虽然后来资管产品的股权质押融资业务被叫停，但这些大集合仍然通过加杠杆投资债券来赚利差，同时规模也在悄然增长。”

市场见底时，基准利率都处于同期较低的水平。历次底部时基准利率分别为：10.98%、2.25%、2.25%、3.00%和1.50%，而且在2008年10月、2013年6月以及2016年1月，市场低迷时还伴随着基准利率的降低，帮助市场走出底部。

记者根据东方财富Choice数据统计，在400只大集合产品中，有253只资产净值在5000万元以上，占比63%，这也意味着超6成大集合产品有望转成公募。不过前述券商投资经理表示，并非所有符合条件的大集合产品都会进行公募化，需要团队之间进一步沟通，看产品有无保留的必要性。

但前途未卜的*ST众和，脱困并不容易，其预计今年上半年将续亏5000万元至9000万元，此前本金余额为49649.88万元的累计对外担保，已全部出现借款逾期，并且面临投资者的索赔。“目前大约有200多个*ST众和投资者委托我们起诉索赔，估计亏损金额超过2000万元，我们最近将向法院提交第一批材料。”江苏颐华律师事务所律师韩友维5月30日向21世纪经济报道记者透露。此前，*ST众和曾连续出现18个跌停板。