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布伦特·希尔：一个小问题提给露丝，关于支出规模，我想这是投资者最惊讶的部分。听上去从你的角度而言，利润结构不存在下限，正如您所说的，您只是把它视为目前需要投资的长期重大机遇。我想很多人只是在寻找一个衡量标准，您你如何看待我们现在所处的投资周期？

桑达尔·皮查伊：我考虑这两个问题。在机器学习（ML）的帮助下更好地服务广告商，并能够接触到新的广告商、中小企业和本地广告商，这是您的第一个问题。我确定无疑地认为你突出强调了一个令人兴奋的商机。像去年或过去几年一样，我们无时无刻不在通过应用程序活动或去年的智能购物活动、响应式搜索广告等方式这样做，这些都是我们把机器学习带到人们身边的绝佳实例。通过这些活动，我们使各种规模的广告商都能更容易地进行数据处理，并看到了效果。所以我认为，我们将自然而然地延续一贯做法，朝着这个方向努力，随着时间的推移，它将帮助我们更好地接触到中小企业和当地的广告商，所以我认为这是一个大好机会。至于您的第二个问题，我想确保我理解无误。如果您问我们作为一家企业，如何在安全方面投资，我认为这是我们在过去20年里所做一切工作的基础，而且，我们总是——我们意识到它即将成为一种深层次的责任——顺其自然地用户数据的管理者。所以我们设计的所有东西，都是以隐私和安全为前提的，这是我们一些核心投资的落脚点，以此来保护我们的数据中心。实际上在整个公司上下、我们安全团队的质量和人才，以及随着时间的推移而利用人工智能本身，都是在努力做好这件事。因此，这是我们工作的核心部分，我们非常、非常认真地对待它。

责任编辑：陈永乐上周上证综指上涨1.75%，深证成指涨2%，中小板指和创业板指分别上涨1.93%、0.49%。分行业来看，29个中信一级行业中25个行业上涨，其中电力设备、房地产和食品饮料分别上涨6.07%、6.05%和5.14%。对于宏观经济，工银瑞信分析，实体经济回落幅度略低于市场预期，超预期的部分主要来自于地产销售和地产投资韧性仍强。考虑到逆周期调控政策仍将发力，判断广义社融增速底部已经确认，全年经济前低后稳。流动性方面，央行上周净回笼资金，货币市场流动性仍然较为充裕。

事实上，国际标准之争并不新奇。历史上，各国以技术标准为门槛保护本国市场的行为屡见不鲜，日本运用严格的安全标准阻止了多数美国汽车进入日本市场。但是，科技领域的技术标准之争有着特殊性，中国应对这场斗争既需要汲取历史经验，又需要着眼未来。一方面，仍然将融入世界、与国际先进标准对接作为主要趋势。全球化是最符合中国高科技产品走出去的最佳途径。

这里首先涉及“价值创造”问题。即便抛开服务单就产品而言，瑞幸也没有为这个社会创造价值。十年来我一直认为，互联网思维虽然甚嚣尘上，风光无限，但如果他们依然立足于单纯的“低价”和“便捷”，让这个社会日益沉迷于“将就”，而不是转而精心于“讲究”，那么这种商业终究是一个社会走向进步幸福的祸害，甚至是毒品。如果一个企业及其团队和投资人，并没有切实造福社会，却自身赚得盆满钵盈，就一定是走不远的浮华，也将身负逃不掉的罪恶。因此说，互联网企业虽然最爱谈生态，其实却是在践踏生态。真正的生态是产业共存共荣，携手回报社会。一个满心颠覆的组织，它会和谁真心共赢？又会去真诚回报谁呢？而瑞幸，不过是其中又一个，用短暂膨胀充分暴露以上荒诞的最极端一个。所以本质上，“元气满满”的瑞幸和“下周回国”的乐视，并无区别。

目前，中国在韩国首尔、德国法兰克福、加拿大多伦多等国家和地区设有人民币清算行，还与新加坡、新西兰、英国、澳大利亚、瑞士、马来西亚、冰岛等多个国家和地区签署了双边本币互换协议。为维护外汇市场的平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，央行引入了外汇风险准备金以及逆周期因子等逆周期管理工具。外汇风险准备金始于《中国人民银行关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》（银发〔2015〕273号）。