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清和泉资本：看好消费服务和科技创新。一是中长期看好保险行业的投资机会，主要受益于中国保险渗透率提升，人均收入和人均保障需求的提升；短期来看，负债端和投资端仍在边际改善，整个行业的估值处于相对低位。二是白酒板块上半年实现开门红，在估值修复和业绩支撑下实现了良好的收益，目前估值处于合理区间偏上，未来受益减税和经济消费企稳，全年业绩稳定增长有保障；长期来看，白酒行业受益于消费升级和品牌集中的趋势，在短期调整之后依旧维持结构化的景气长周期，看好优秀企业尤其是头部名酒的投资机会。

2016年9月底，微信公众号刷量现象被大规模曝光，但行业刷量现象依旧普遍。业内专家分析，内外因夹击导致了自媒体造假的泛滥，部分自媒体人、广告主、平台方，乐于看到数据的浮夸、内容的繁荣，形成了一种合谋。同样，尽管各监管部门和平台对谣言治理、版权保护多次出手，但“侵权成本低，维权成本高”的问题没有解决，层出不穷的新现象、新问题又给管理增加了困难。

②根据盈利趋势，牛市分为孕育期、爆发期、泡沫期，年初以来处于孕育期，经历3288点以来调整后，下半年市场有望逐渐步入爆发期。③牛市第二阶段将确认主导产业，科技和券商更强，消费白马和制造龙头等核心资产为基本配置。展望：牛市爆发期正蓄势待发。①长期看盈利是股市最核心变量，1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%、EPS为5.2%、PE为0.1%，1991年以来上证综指为11.6%、22.9%、-9.2%。借鉴历史，牛市进入第二阶段的条件是基本面见底回升。

传统零售商不必恐惧互联网，最可怕的竞争对手不是电商，而是它自己的习惯思维。努力跟上时代，保持精神活力比技术领先更为重要，毕竟互联网已不再是高科技，就看企业如何创造性地应用它。如同很多传统行业一样，我国零售业的特点是非常分散。2018年国内最大的零售商是京东，自营销售额估计为4000亿人民币，占全国市场份额不到2%；而沃尔玛销售额折合人民币3万5千多亿，在美国的市场份额是20%左右。国内中小型零售商技术落后效率低，产品和服务同质化严重，受到电商的强烈冲击，不少零售商在亏损的边缘挣扎，零售业的重组与整合势在必行。

（1）托管人应当在每年度结束之日起四个月内，编制私募资产管理业务托管年度报告，向证券投资基金业协会报送。（2）托管人监督管理人的投资运作，发现管理人的投资或清算指令违反法律、行政法规、证监会的规定或者资产管理合同约定的，应当拒绝执行，并向基金业协会报告。

基金业协会对按简易备案核查程序通过的资产管理计划进行事后抽查，发现存在违反规定情形的，相关资产管理人新设立的资产管理计划在6个月内不适用简易备案核查程序，并视情节轻重采取相应自律管理措施。基金君解读：单一计划有简易备案流程，符合自动化备案流程可以出具证明，有利于提高效率。但是事后的抽查也不含糊，发现违规就不能适用简易备案流程。